美国11月CPI涨幅扩大，但美联储或屈服市场预期再度降息|界面新闻 · 天下

界面新闻记者 | 刘婷

美国劳工统计局周三发布的数据显示，11月 ，消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点
，连续两个月扩大；剔除波动较大的食品和能源成本的核心CPI同比上涨3.3%，连续四个月徘徊在此 。

环比来看 ，11月CPI上涨0.3%
，涨幅比上月扩大0.1个百分点，四个月来首次扩大；核心CPI上涨0.3% ，连续四个月维持在这一水平。

本次CPI数据完全符合市场预期
。截至北京时间22:15
，芝加哥商品交易所“美联储观察 ”工具显示的本月降息25个基点的概率为98.1%，比上日上升9.2个百分点。美联储将在12月17-18日举行政策会议 。

劳工统计局在新闻稿中指出 ，环比来看
，11月份，住房指数上涨了0.3% ，占当月CPI增幅的近40%；食品指数上涨0.4%
，其中家庭食品指数上涨0.5%，外出就餐食品指数上涨0.3%；能源指数在经历10月份持平后 ，上涨了0.2%
。

惠誉首席经济学家布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）在发给界面新闻的点评中表示，核心商品价格的下跌看起来已经结束。服务业通胀正在下降
，但下降速度非常缓慢，因为租金通胀很顽固 ，服务业通胀为4.6%
，仍远高于疫情前的水平 。

分析师表示，虽然通胀有所反弹 ，但为防止劳动力市场过快降温
，美联储大概率将在12月再次降息，但明后年的降息次数或有所减少
。

劳工部上周发布的非农就业数据显示 ，11月
，新增非农就业人数22.7万人，比上月大幅反弹 ，当月失业率4.2%
，比上月上升0.1个百分点，时隔三个月首次上升。

安联贸易美洲公司高级经济学家丹·诺斯在数据公布前对CNBC表示 ，预计通胀继续显示粘性，但是如今市场降息预期比较笃定
，在这种情况下，美联储不想制造太大的意外 。“因此除非出现未曾预见到的暴涨 ，否则我‘相当肯定’美联储会坚持既定路线
。”诺斯说。

惠誉日前上调了对美国通胀的预期
，预计到2025年底通胀将达到2.8%，较9月时的预测值提高0.4个百分点 。惠誉认为 ，美联储明年将缓慢降息至中性水平
，从现在到2025年底累计降息125个基点，2026年不再进一步降息
。

“我们现在预计美联储将更早结束当前的宽松周期 ，预计2026年将基准利率维持在3.5%
，这比我们估计的中性利率高出50个基点。
”库尔顿在报告中说 。

稍早前，美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表示 ，在数据不出现意外的情况下
，他倾向于支持12月继续降息。

不过，包括沃勒在内的多位美联储官员对后续政策路径表达出谨慎态度
。北京时间12月5日凌晨 ，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在进入缄默期之前发表了最后一次公开讲话，传递了谨慎降息的信号。他指出
，今年美国经济表现强于预期，这种韧性超出了此前的预测 ，使得美联储能够以更为谨慎的态度努力寻找“中性”利率政策 。

“经济表现强劲
，比我们在9月时的预期还要强，尽管通胀水平略高于预期
。 ”鲍威尔说。

沃勒上周也警告称 ，通胀继续降至2%目标的进程有可能陷入停滞
，因为目前的政策难以抑制服务业价格上涨 。此外，美联储“三把手
”——纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯最近也表达了对通胀上行的担忧
。